Euro Bölgesi Enflasyon Beklentileri Yeniden Yükseldi
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ve bağımsız araştırma kuruluşlarının yayımladığı son veriler, Euro Bölgesi’nde enflasyon beklentilerinin Haziran 2025 itibarıyla yeniden yükselişe geçtiğini gösterdi. Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası için enflasyon tahmini, %2,4’ten %2,6’ya çıktı.
Enerji ve Hizmet Sektörü Fiyatları Belirleyici Oldu
Yükselişte en çok etkili olan kalemler, enerji fiyatları ve hizmet sektörü maliyetleri oldu. Özellikle Almanya, İspanya ve Hollanda’da enerji maliyetlerindeki artış, fiyatlar genel seviyesini yukarı çekerken; turizm sezonunun başlamasıyla birlikte hizmetlerde fiyat artışı hızlandı.
ECB’nin Faiz İndirimi Beklentileri Zayıflıyor
Enflasyon beklentilerindeki bu yükseliş, Avrupa Merkez Bankası’nın yılın ikinci yarısında faiz indirimine gitme olasılığını zayıflatıyor. ECB’nin hedef enflasyon oranı olan %2 seviyesinin üzerinde kalınması, daha sıkı para politikalarının devam edebileceği anlamına geliyor.
Çekirdek Enflasyon da Etkili
Tüketici fiyatlarındaki genel artışın yanı sıra, gıda, enerji, alkol ve tütün dışındaki kalemleri ölçen çekirdek enflasyon beklentileri de %2,1’den %2,3’e yükseldi. Bu durum, sadece geçici maliyet şoklarının değil, talep kaynaklı fiyat baskılarının da sürdüğüne işaret ediyor.
Ülke Bazlı Detaylar
-
Almanya: Hizmet sektöründe %3,1 fiyat artışı
-
İtalya: Gıda ve içecek fiyatları yıllık bazda %4,0 yükseldi
-
Fransa: Enerji fiyatlarında %2,7 artış
-
İspanya: Konaklama ve ulaşım fiyatları sezon etkisiyle %5,2 arttı
Tüketici Güveni ve Alım Gücü Etkileniyor
Enflasyon beklentilerindeki yükseliş, tüketici güven endekslerinde sınırlı da olsa düşüşe yol açtı. Hanehalkı harcamalarının ikinci çeyrekte zayıflaması ve reel alım gücünün baskı altında kalması, büyüme üzerindeki riskleri artırıyor.
Piyasa Tepkisi ve Euro’nun Durumu
Veriler sonrası euro/dolar paritesi sınırlı bir yükseliş göstererek 1,08 seviyesine yaklaştı. Tahvil getirilerinde ise yukarı yönlü hareket izlendi. Piyasa oyuncuları, ECB’nin Temmuz ve Eylül ayı toplantılarına odaklanmış durumda.
Uzman Görüşleri
Ekonomistler, enflasyonist baskının kalıcı hâle gelmesinin, para politikasında yeni bir sıkılaşma döngüsünü tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor. ECB’nin temkinli söylemini sürdüreceği, ancak büyüme üzerindeki riskler nedeniyle sınırlı adımlar atacağı öngörülüyor.
